필리핀 중앙은행 (BSP)이 2026년 4월 20일 월요일 발표한 자료에 따르면 , 3월 필리핀의 국제수지 적자는 무역수지 악화와 지정학적 불확실성 증가로 인해 확대되었습니다.
지난달 해당 국가의 국제수지 적자는 26억 3,700만 달러로, 2025년 같은 달의 19억 6,600만 달러 적자, 그리고 2월의 22억 7,700만 달러 적자보다 크게 증가했습니다.
3월은 해당 국가의 국제수지 적자가 5개월 연속 지속된 달이었습니다. 이는 14개월 만에, 또는 2025년 1월에 기록된 40억 7,800만 달러 적자 이후 최대 규모의 국제수지 적자였습니다.
이로써 3개월간의 국제수지 적자는 1년 전의 29억 5,800만 달러에서 52억 8,800만 달러로 증가했습니다.
국제수지(BoP)는 한 국가가 다른 국가와 맺는 경제 거래를 나타냅니다. 흑자는 유입된 자금이 증가했음을 의미하고, 적자는 유입된 자금보다 지출이 더 많았음을 보여줍니다.
SM Investments Corp.(SMIC)의 그룹 이코노미스트인 로버트 댄 J. 로세스는 바이버 메시지를 통해 "국제수지 적자 확대는 주로 여전히 높은 무역수지 적자(강력한 국내 수요에 힘입어 수입이 유지되는 현상)에 더해 유가 상승과 글로벌 유동성 경색이 겹친 결과"라고 말했다.
그는 "미국의 높은 금리가 포트폴리오 자금 유입을 위축시키고 있는 반면, 지정학적 위험은 수입 비용과 위험 프리미엄을 상승시키고 있다"고 덧붙였다.
필리핀 통계청(PSA)의 예비 자료에 따르면 2월 상품 무역 적자는 36억 8천만 달러로, 전년 동기 29억 9천만 달러에서 확대되었습니다. PSA는 5월 30일에 3월 무역 자료를 발표할 예정입니다.
아테네오 경제연구개발센터 소장인 세르 퍼시벌 K. 페냐-레예스는 국가가 수입, 특히 석유에 더 많은 비용을 지불하는 반면 수출과 투자 유입은 충분히 빠르게 증가하지 않아 국제수지 적자가 확대되었다고 말했습니다.
"글로벌 요인들은 서로 영향을 주고받습니다. 유가는 무역 적자를 확대하고, 미국의 금리 인상은 자본 유입을 줄입니다. 지정학적 요인은 이 두 가지를 모두 증폭시킵니다. 세계 경제 둔화는 수출을 약화시킵니다."라고 그는 페이스북 메신저 채팅에서 말했습니다.
그는 "따라서 이러한 요인들이 같은 방향으로 움직일 때, 복합적인 효과가 발생하여 단일 요인이 단독으로 야기하는 것보다 국제수지 적자가 훨씬 더 급격하게 확대된다"고 덧붙였다.
유가 상승과 연료 비축량 감소로 인해 정부는 1년간의 국가 에너지 비상사태를 선포하고 등유 와 액화석유가스에 대한 소비세를 유예했습니다.
SMIC의 로세스 씨는 국제수지 흑자가 올해로 돌아갈 가능성은 매우 낮다고 말했습니다.
그는 "더 현실적인 경로는 감당 가능한 수준이지만 규모를 축소하는 것이며, 개선은 유가 하락, 국제 금리 인하, 해외 송금, 기업 프로세스 아웃소싱, 외국인 직접 투자로부터의 꾸준한 유입에 달려 있다"고 말했다.
그는 "중요한 것은 이 단계에서의 재정 적자는 위험 신호가 아니라는 점입니다. 이는 경제가 투자하고 확장하고 있음을 반영하며, 수입 수요는 성장 및 생산 능력 확충과 연계되어 있고, 핵심 자금 유입과 외환 보유고가 유지되는 한 지속 가능합니다."라고 덧붙였다.
페냐-레예스 씨는 국제수지 흑자로 전환될 가능성도 있지만, 그것이 기본 시나리오는 아니라고 말했습니다.
그는 "대부분의 공식 및 시장 전망은 2026년에도 소폭의 국제수지 적자를 예상하고 있지만, 2025년 대비 개선될 여지가 있으며, 완전한 흑자로의 복귀는 기대하기 어렵다"고 말했다.
그는 "종합적으로 볼 때, 예상되는 경로는 재정 적자가 줄어드는 것이지, 완전히 흑자로 돌아가는 것은 아니다"라고 덧붙였다.
중앙은행은 올해 국제수지 적자가 78억 달러, 즉 국내총생산(GDP)의 -1.5%로 마감될 것으로 예상합니다.
지난해 국제수지 적자는 56억 6,100만 달러로, 2024년에 기록했던 6억 900만 달러 흑자와는 정반대의 양상을 보였다.
한편, 필리핀의 총 외환보유액(GIR)은 3 월 말 기준 1,066억 달러로, 중앙은행이 앞서 발표한 1,075억 1천만 달러보다 감소했습니다. 이는 2월 말의 1,132억 6천만 달러보다도 낮은 수치입니다.
필리핀 중앙은행(BSP)은 "현재 수준의 외환보유액은 상품 수입과 용역 지급, 1차 소득 지출의 7개월분에 해당하는 적절한 대외 유동성 완충 장치 역할을 한다"고 밝혔다.
또한 이는 잔존 만기를 기준으로 한 해당 국가의 단기 외채의 약 3.9배에 해당한다고 덧붙였다.
GIR(국가 외환보유액)은 외화 표시 증권, 외환 및 금과 같은 기타 자산으로 구성됩니다. 이를 통해 국가는 수입 및 외채를 조달하고, 자국 통화의 안정성을 유지하며, 세계 경제 혼란으로부터 스스로를 보호할 수 있습니다.
필리핀 중앙은행(BSP)은 필리핀의 달러 보유액이 연말까지 1,110억 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
BusinessWorld
