필리핀의 달러 보유고는 2026년 9월 말 기준 3년 만 에 최저 수준으로 급락했는데 , 이는 중앙은행이 페소화 가치 지지를 위해 달러를 사용한 데다 외채 상환과 금 및 외화 자산 가치 하락이 추가적으로 영향을 미쳤기 때문이다.
필리핀 중앙은행(BSP)의 잠정 자료에 따르면, 9월까지 9개월 동안 필리핀의 총 외환보유액(GIR)은 999억 9,700만 달러로, 1년 전의 1,090억 6,000만 달러보다 8.31% 감소했습니다.
이는 3년 만에, 또는 2023년 9월에 기록된 981억 1,600만 달러 이후 가장 낮은 GIR 수준입니다.
9월은 또한 총투자수익률(GIR)이 전년 대비 감소세를 보인 7개월 연속 달이기도 했습니다.
전월 대비 해당 국가의 달러 보유액은 4.62% 감소한 1,048억 4,600만 달러를 기록했습니다.
수요일 늦게 발표된 성명에서 중앙은행은 외환보유액 감소의 주요 원인이 순외환거래, 특히 9월 페소화 가치 하락에 있다고 밝혔습니다.
중동 전쟁의 재개와 국내 인플레이션 문제, 그리고 미국 연방준비제도의 긴축 정책이 맞물리면서 페소화는 9월에 사상 최저치를 6차례나 경신했습니다.
필리핀 은행협회 자료에 따르면, 유로화는 9월 14일 달러 대비 62.86페소로 최저치를 기록한 후, 9월 15일에는 장중 최저치인 62.925페소까지 떨어졌습니다.
9월 말 현재 페소화는 2025년 12월 29일 종가인 58.79페소에서 3.85페소(6.15%) 하락했습니다.
필리핀 중앙은행(BSP)은 페소화 가치 하락 시 외환시장에 개입할 때 외환보유고를 활용하여 미국 달러 유동성을 공급합니다.
GIR 감소는 또한 "주로 필리핀 중앙은행의 금 보유량과 외화 표시 준비 자산 가격 변동에 따른 하향 평가 조정" 때문이었습니다.
또한 중앙 정부(NG)가 외채 상환을 위해 필리핀 중앙은행(BSP)에 예치한 외화 금액을 줄이면서 하락했으며, 해당 월의 총 인출액도 예치액을 초과했습니다.
국제준비금은 중앙은행이 보유하는 해외 자산으로, 주로 해외 발행 증권, 외환, 통화용 금 등에 대한 투자 형태로 구성됩니다.
이러한 자산은 국제통화기금(IMF)에 대한 지급준비금 및 특별인출권(SDR) 형태의 청구권으로 보완됩니다.
유니온뱅크오브필리핀의 수석 이코노미스트인 루벤 카를로 O. 아순시온은 바이버를 통해 "환율 변동이 외환보유액 운용에 영향을 미쳤을 수는 있지만, 현재 이용 가능한 자료에 따르면 외환보유액 감소를 페소화 약세 탓으로만 돌릴 수는 없다"고 밝혔습니다.
그는 또한 금 가격과 외환보유자산의 평가절하 조정 및 해당 기간 동안 정부의 외채 상환으로 인해 외환보유액이 감소했다고 지적했습니다.
필리핀 중앙은행(BSP)의 예비 데이터에 따르면, 금 보유량은 9개월 동안 178억 2,200만 달러로 증가하여 전년 동기 163억 8,500만 달러 대비 8.77% 상승했습니다. 그러나 한 달 전 191억 900만 달러에 비해서는 6.73% 감소했습니다.
반면, 외환 및 예금은 9월 기준 30억 8,300만 달러로 전년도 49억 5,800만 달러에서 37.81% 급감했지만, 8월 말 15억 3,800만 달러에 비해서는 100.52% 증가했습니다.
반면 외화 표시 증권은 9월 현재 전년 대비 16.34% 감소한 644억 3,900만 달러를 기록하며 전년 동기 770억 2,800만 달러에서 줄었지만, 전월 대비 0.62% 증가한 640억 4,300만 달러에서 상승했다.
해당 국가의 IMF 외환보유액도 전년 동기 대비 1.98% 감소한 7억 2,310만 달러를 기록했으며, 이는 한 달 전의 7억 2,800만 달러보다 0.67% 줄어든 수치입니다.
한편, 필리핀이 IMF의 준비통화 바스켓에서 차입할 수 있는 특별인출권(SDR)은 2025년 9월 기준 39억 4,200만 달러에서 0.27% 감소한 39억 3,100만 달러를 기록했으며, 8월 말 기준 39억 5,800만 달러에서도 0.67% 감소했습니다.
기타 외환보유액은 9월 말 기준 99억 9,800만 달러로 전년 동기 60억 1,000만 달러 대비 66.36% 급증했습니다. 그러나 전월의 154억 7,100만 달러에 비해서는 35.37% 감소했습니다.
필리핀 중앙은행(BSP)에 따르면, 최근 달러 보유액이 1,000억 달러 아래로 떨어졌음에도 불구하고, 시장 변동성으로부터 국가를 보호하고 경기 침체 시에도 부채를 상환할 수 있을 만큼 충분한 수준이라고 합니다.
"최근 발표된 외환보유액 기준치는 국가의 수입 수요를 충족하고, 대외 채무를 상환하며, 외부 경제 충격에 대비하는 완충 장치 역할을 하기에 충분한 외환을 제공합니다."라고 보고서는 밝혔다.
최신 자료에 따르면 9월 말 외환보유액은 잔존만기를 기준으로 한 단기 외채의 약 3.2배를 충당할 수 있을 것으로 예상됩니다.
이는 상품 수입과 용역 지급 및 1차 소득의 6.3개월치에 해당하며, 3개월 기준치를 초과하는 수치입니다.
SM Investments Corp. 그룹 이코노미스트인 로버트 댄 J. 로세스는 9월 말 총이자수익률(GIR) 수준이 다소 낮아지긴 했지만 여전히 양호한 완충 역할을 하고 있으며, 다만 페소화 약세로 인한 압력이 있을 수 있다고 언급했습니다.
그는 바이버 메시지를 통해 "핵심은 외환보유액이 줄어들긴 했지만, 완충 여력이 부족한 것은 아니다"라며 "이번 감소는 금값 하락과 필리핀 중앙은행(BSP)이 페소화 변동성을 완화하려는 노력의 결과"라고 말했다.
그는 "페소화 약세가 지속된다면 추가적인 압박이 있을 수 있지만, 외환보유고는 여전히 수개월간의 수입을 충당하기에 충분합니다. 따라서 이는 대외 채무 이행 능력에 대한 우려라기보다는 환율 변동성을 관리하는 문제입니다."라고 덧붙였다.
아순시온 씨는 올해 남은 기간 동안 필리핀의 달러 보유고 추이는 "외환 거래, 대외 부채 상환, 외환보유액 변동, 그리고 수출, 송금, 투자 및 공식 해외 차입으로 인한 유입액 간의 균형"에 달려 있다고 말했습니다.
그는 "전반적으로 외환보유액비율(GIR)이 3년 만에 최저 수준으로 떨어졌지만, 현재의 외환보유액 적정성 지표는 국가의 대외 재정 상황이 근본적으로 건전함을 시사한다"고 덧붙였다.
필리핀 중앙은행(BSP)은 외환보유액이 2025년 1108억 달러에서 올해 1040억 달러로 감소할 것으로 전망하고 있다.
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