필리핀 경제는 2026년 1 분기에 예상보다 낮은 2.8%의 성장률을 기록하며 팬데믹 이후 가장 낮은 수준을 보였습니다. 이는 부패 스캔들의 여파와 중동 분쟁으로 인한 유가 급등이 경제 활동을 위축시킨 데 따른 것 입니다.
필리핀 통계청 자료에 따르면 2026년 1월부터 3월까지 국내총생산(GDP)은 2.8% 증가했는데, 이는 지난해 같은 분기의 5.4% 증가율보다 상당히 둔화된 수치입니다.
이는 지난주 비즈니스월드 설문조사 에서 21명의 경제학자들이 제시한 중간값인 3.4%보다 훨씬 낮은 수치이며, 2025년 4분기 GDP 성장률 수정치인 3%보다도 낮은 수치입니다.
계절 조정된 분기별 GDP 성장률은 전 분기의 0.6%에서 0.93%로 증가했습니다.
경제기획개발부(DEPDev)는 중동 전쟁의 영향에 더해 지난해 부패 스캔들의 여파와 2026년 국가 예산 발표 지연이 겹쳐 올해 첫 3개월 동안 경제 성장률이 저해되었다고 밝혔 습니다.
아르세니오 M. 발리사칸 DEPDev 장관은 “이번 결과는 국내외적으로 중대한 도전 과제들이 복합적으로 작용한 결과임을 인지하고 있다”고 밝혔 습니다.
그는 "2월 말 격화된 중동 분쟁은 세계 유가를 상승시키고 공급망에 새로운 압박을 가해 필리핀과 같은 석유 수입국에 추가적인 위험을 초래했다"고 덧붙였다.
1 분기 실적은 2021년 1 분기 3.8% 감소 이후 가장 저조한 수치였습니다. 팬데믹을 제외하면 2009년 4분기 1.8% 성장 이후 가장 느린 성장세였습니다.
발리사칸 씨는 " 1 분기 국내총생산(GDP) 수치 를 발표한 아시아 인접 경제국들 중 우리의 성장률은 베트남, 인도네시아, 중국 등에 비해 뒤처진다"고 말했습니다.
그는 개발예산조정위원회가 다음 주 월요일까지 회의를 열어 거시경제 가정을 재검토할 것이라고 말했다.
그는 "최근 상황을 고려할 때 1년 전 예상했던 만큼의 성장을 달성하기는 어려울 것으로 예상하며, 그에 맞춰 조정할 것"이라며 " 성장 목표치를 하향 조정할 것" 이라고 말했다.
1 분기 국내총생산(GDP) 성장률은 정부가 설정한 연간 목표치인 5~6%에 크게 못 미쳤습니다.
발리사칸 씨는 성장 전망이 중동 분쟁의 전개 상황에 크게 좌우될 것이라고 말하며 유가가 계속해서 하락하기를 희망한다고 밝혔습니다.
"하지만 우리는 중동 분쟁이 오늘로 종식되더라도 유가 하락과 공급망 차질의 여파가 앞으로 몇 달 동안 지속될 것이라는 사실을 이미 알고 있습니다."
소비 부진
가계 지출의 하락세는 1 분기에도 지속됐다.
가계 최종 소비지출(경제의 주요 동력)은 전년 동기 대비 3% 증가하여, 지난해 같은 분기의 5.28%와 직전 분기의 3.8%보다 증가세가 둔화되었습니다.
이는 2021년 1분기 4.8% 감소 이후 가장 낮은 증가율이었다. 팬데믹을 제외하면, 이는 2010년 3분기 2.6% 이후 가장 낮은 소비 증가율이었다.
발리사칸 씨는 부패 스캔들의 여파가 소비자 및 기업 심리에 계속해서 부담을 주고 있다고 말했습니다.
"하지만 저는 우리가 점차 그런 상황에서 벗어나고 있다고 생각합니다. 정부는 정부 프로그램의 책임성과 투명성을 확립하기 위한 많은 개혁을 시작했습니다."라고 그는 말했다.
국가통계청장 클레어 데니스 S. 마파는 역사적으로 인플레이션이 가계 소비 둔화의 주요 요인이었다고 밝혔습니다.
연료, 전기, 식품 가격 상승세가 가속화되면서 올해 첫 3개월 동안 평균 인플레이션은 2.8%를 기록했습니다.
1분기 정부 지출은 4.8% 증가했는데, 이는 1년 전의 18.7% 증가율보다는 훨씬 낮지만 4분기의 0.7% 증가율보다는 높은 수치입니다.
옥스퍼드 이코노믹스의 보조 경제학자인 준 하오 응은 정부 지출 증가가 부패 스캔들 이후 경기 회복을 시사한다고 말했다.
발리사칸 씨는 "정부 기관들이 따라잡기 프로그램을 본격적으로 시행함에 따라 향후 몇 달 동안 정부 지출과 프로젝트 실행이 가속화될 것으로 예상한다"고 말했다.
경제의 투자 구성 요소인 총자본 형성은 1분기에 전년 동기 대비 4.5% 감소한 데 이어 3.3% 감소했습니다. 하지만 이는 4분기의 9.4% 감소에 비하면 개선된 수치입니다.
필리핀 통계청(PSA)은 이러한 현상이 주로 건설 부문의 2.8% 감소 때문이며, 이는 다시 정부 건설 부문의 31.5% 감소에 기인한다고 밝혔습니다.
캐피털 이코노믹스의 아시아 담당 수석 이코노미스트인 가레스 레더는 논평에서 "데이터 분석 결과, 이번 부진의 주요 원인은 다시 한번 홍수 통제 관련 부패 스캔들이었음이 드러났다"고 밝혔습니다.
그는 건설 활동이 3분기 연속 감소했다고 지적했는데, 이는 페르디난드 R. 마르코스 대통령이 지난 7월 국정연설에서 비정상적인 홍수 방지 사업에 대한 단속을 발표한 이후의 현상이라고 설명했습니다.
응 씨는 투자 감소가 "전쟁 이전에도 회복세가 더뎠음을 시사하며, 전쟁은 투자 심리에 더욱 악영향을 미쳤을 것"이라고 말했습니다.
발리사칸 씨는 현재 정부 정책의 핵심은 소비자와 기업 부문의 신뢰를 회복하는 것이라고 말했습니다.
3월 말 기준 상품 및 서비스 수출은 전년 동기 대비 7.8% 증가한 7.8%를 기록했으며, 상품 및 서비스 수입은 전년 동기 10.3% 증가에서 둔화된 6.1% 증가를 기록했습니다.
서비스 부문 부진
주요 경제 부문 중 전체 GDP의 63.2%를 차지하는 서비스 부문은 1분기에 4.5% 성장했습니다. 하지만 이는 전년 동기의 6.2% 성장률보다 낮은 수치입니다.
차이나뱅크 리서치는 서비스 부문이 팬데믹 이후 가장 부진한 실적을 기록했지만, 공공 행정, 교육 및 보건 부문에서 가장 높은 성장세를 보였다고 밝혔습니다. 또한 "가처분 지출 감소는 특히 소매업, 운송업, 숙박업, 외식업 및 레크리에이션 부문에서 서비스 활동에 지속적인 부담을 줄 가능성이 높다"고 덧붙였습니다.
국내총생산(GDP)의 8.1%를 차지하는 농업, 임업 및 어업 부문은 1분기에 0.2% 감소했습니다. 이는 1년 전 2.2% 성장에서 반전된 수치입니다.
국내총생산(GDP)의 28.7%를 차지하는 산업 부문은 1월부터 3월까지 0.1% 감소했습니다. 이는 지난해 4.6% 성장세에서 완전히 반전된 결과입니다.
1분기 국민총소득은 전년 동기 대비 3% 증가를 기록했는데, 이는 전년 동기 7.2%와 4분기 4% 증가율보다 둔화된 수치입니다.
한편, 순 1차 소득은 1분기에 4.5% 증가했는데 , 이는 2025년 같은 분기의 22.2% 증가율과 직전 분기의 11.9% 증가율보다 둔화된 수치입니다.
한편, 발리사칸 씨는 국내총생산(GDP) 성장률 둔화, 4월 인플레이션 7.2%, 3월 실업률 5%에도 불구하고 필리핀은 아직 스태그플레이션을 겪고 있지 않다고 말했습니다.
"저는 그렇게 생각하지 않습니다. 일반적인 교과서에서 스태그플레이션은 세 가지 현상이 동시에 나타나는 것으로 이해해야 합니다. 첫째는 물가가 계속 오르는 높은 인플레이션이고, 둘째는 느리거나 정체된 경제 성장이며, 셋째는 높은 실업률입니다."라고 그는 말했다.
그는 "위기가 시작되기 전에는 경제가 개선되는 모습을 보이고 있었다고 생각한다"고 덧붙였다.
하지만 일부 분석가들은 해당 국가가 이미 스태그플레이션에 직면해 있으며, 이러한 현상이 올해 내내 지속될 가능성이 높다고 말했다.
레더 씨는 "필리핀은 GDP 성장률 둔화(매우 미약함)와 인플레이션 상승이 맞물려 스태그플레이션 시기를 겪고 있으며, 이로 인해 중앙은행은 난처한 상황에 놓여 있다"고 말했다.
차이나뱅크는 "필리핀은 이중고에 직면해 있다. 홍수 통제 논란으로 이미 경제 성장이 약화된 데다, 급등하는 유가와 식량 가격으로 더욱 압박을 받고 있으며, 높은 인플레이션과 낮은 성장률이 공존하는 스태그플레이션 시나리오에 직면해 있다"고 밝혔다.
메트로폴리탄 은행 신탁회사의 수석 경제학자인 니콜라스 안토니오 T. 마파는 "민간 투자 부족과 가계 부채 증가"로 인해 경제가 부패 수사와 중동 분쟁 이전에도 이미 모멘텀을 잃어가고 있었다고 말했습니다.
그는 "인플레이션이 급등하면서 향후 몇 분기 동안 성장세는 더욱 어려워질 것이며, 필리핀 중앙은행(BSP)은 금리 인상에 어려움을 겪을 것"이라고 말했다.
그는 "국제 유가를 완화하기 위해 정책 긴축이 얼마나 효과적일지는 여전히 불확실하지만, 분명한 것은 정부가 하반기에 경제 상황을 개선하더라도 경제가 어려운 난관에 직면할 것이라는 점"이라고 덧붙였다.
ING의 아시아 태평양 지역 연구 책임자인 디팔리 바르가바는 1분기 실적이 "2026년 성장세가 예상보다 훨씬 약화될 것임을 시사한다"고 말했다.
"우리는 이번 부진한 국내총생산(GDP) 수치가 필리핀 중앙은행(BSP)의 6월 금리 인상을 막지는 못할 것이라고 생각합니다."라고 그녀는 이메일을 통해 밝혔습니다.
필리핀 중앙은행(BSP)은 4월 물가상승률이 예상치를 웃돌자 물가 상승 압력을 억제하기 위해 추가 금리 인상을 시사했습니다. BSP는 지난달 2년 반 만에 처음으로 25bp 금리 인상을 단행하여 기준금리를 4.5%로 인상했습니다.
ANZ 리서치 수석 이코노미스트인 산제이 마투르와 외환 분석가인 카우사니 바삭은 필리핀 경제가 높은 인플레이션, 미약한 성장, 지속적인 외부 역풍 속에 어려운 상황에 놓여 있다고 밝혔습니다.
"전반적으로 단기 성장에 대한 위험은 여전히 하방 압력이 더 큰 것으로 보이며, 특히 인플레이션이 높은 수준을 유지하거나 세계 지정학적 상황이 악화될 경우 더욱 그러하다"고 그들은 보고서에서 밝혔다.
BusinessWorld
