필리핀의 경제 성장률은 2025년 4분기에 팬데믹 이후 최저 수준으로 급격히 둔화되었습니다. 홍수 통제 스캔들이 정부 지출, 투자 및 소비자 지출 에 지속적인 부담을 주면서 연간 성장률은 3년 연속 목표치를 하회했습니다.
필리핀 통계청(PSA)은 목요일에 발표한 자료에서 4분기 국내총생산(GDP)이 3% 성장했다고 밝혔습니다. 이는 2024년 4분기의 5.3% 성장률과 2025년 3분기의 수정된 3.9% 성장률에 근접한 수치입니다.
4분기는 일반적으로 연말연시 소비 증가로 인해 성장세가 강한 시기이기 때문에 이번 경기 둔화는 예상치 못한 결과입니다. 이번 발표는 지난 5년 동안, 그리고 2020년 4분기 8.2% 감소 이후 가장 저조한 4분기 실적입니다.
팬데믹 기간을 제외하면, 이는 16년 만에, 즉 2009년 4분기의 1.8% 이후 최악의 분기별 성장률이었지만, 2011년 3분기의 3%와는 동일한 수준이었다.
계절적 요인을 조정한 분기별 기준으로 보면 경제는 0.6% 성장했습니다.
2025년 경제 성장률은 4.4%로, 2024년의 5.7% 성장률보다 훨씬 저조했습니다.
이는 지난 5년 동안, 또는 GDP가 9.5% 감소했던 2020년 이후 가장 낮은 성장률이었다. 팬데믹을 제외하면, 2011년 3.9% 성장 이후 가장 느린 성장률이었다.
연간 평균치 또한 개발예산조정위원회(DBCC)의 목표치인 5.5~6.5%에 미치지 못했습니다.
최근의 성장률 역시 시장 기대치에 미치지 못하는 것으로 나타났습니다. 지난주 비즈니스 월드가 18명의 경제학자를 대상으로 실시한 설문조사에서 10월부터 12월까지의 성장률 중간값은 4.2%, 2025년까지는 4.8%로 예상되었습니다.
아르세니오 M. 발리사칸 경제부 장관은 성장 둔화는 악천후가 경제 활동에 미친 영향과 부패 스캔들이 소비자 및 투자 심리에 미친 영향을 반영한다고 밝혔습니다.
"물론 홍수 통제 관련 부패 스캔들도 기업과 소비자 신뢰에 부담을 주었습니다. 이러한 어려움들은 지속적인 세계 경제 불확실성과 맞물려 발생했습니다."라고 그는 목요일 브리핑에서 말했습니다.
발리사칸 씨는 당초 연간 성장률을 4.8~5%로 예상했지만, 이처럼 급격한 둔화는 예상하지 못했다고 밝혔습니다. 그러나 그는 경제 담당자들이 부패 스캔들 이후 시행된 개혁 조치에 따른 여파가 있을 것으로 예상했다고 덧붙였습니다.
발리사칸 씨는 “지금처럼 사업을 계속할 수는 없습니다. 그렇지 않으면 올해나 작년에 성장률이 높을 수는 있겠지만, 곳곳에 부패가 만연하거나 기반 시설이 부실해진다면 그런 성장은 지속될 수 없을 것입니다. 차라리 성장 속도를 늦추고 문제점을 해결하며 국민의 정부에 대한 신뢰를 회복하는 것이 낫습니다.”라고 말했습니다.
정부 관리, 국회의원, 민간 계약업자들이 연루된 수십억 페소 규모의 홍수 방지 사업 관련 부패 스캔들은 지난해 3분기 이후 정부 지출과 가계 소비를 부진하게 만들었다.
소비 부진
국내총생산(GDP)의 70% 이상을 차지하는 가계 소비는 4분기에 3.8% 증가하며 전년 동기 4.7%, 3분기 4.1%보다 둔화되었습니다. 이는 2021년 1분기 -4.8% 이후 가장 낮은 가계 소비 증가율입니다.
연간 소비 증가율은 2024년의 4.9%에서 4.6%로 둔화되었습니다.
한편, 정부 지출은 4분기에 3.7% 증가하여 2024년 같은 기간의 9%와 3분기의 5.8%에 비해 둔화되었습니다. 또한 2024년 1분기의 2.6% 이후 가장 낮은 증가율을 기록했습니다.
전체 지출 중 2025년 마지막 3개월 동안 건설 부문에 대한 국가 지출은 정부가 인프라 프로젝트에 대한 감시를 강화함에 따라 41.9% 감소했습니다.
2025년 정부 지출은 전년도의 7.3%보다 빠른 9.1% 증가율을 기록할 것으로 예상됩니다.
발리사칸 씨는 정부의 경기 회복 계획이 1분기 공공 지출, 특히 건설 지출을 늘리는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
그는 "2026년 예산 승인 발표가 다소 지연됐다"며 "이로 인해 지출, 특히 공공 건설 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.
필리핀 통계청(PSA) 자료에 따르면 , 경제의 투자 구성 요소인 총자본형성이 4분기에 10.9% 감소하여 2021년 초 이후 최대 하락폭을 기록했습니다. 이는 3분기의 -2.8% 감소보다 더 가파른 하락이며, 2024년 4분기에 예상했던 5.5% 성장세와는 정반대의 결과입니다.
2025년까지 투자액은 2.1% 감소했습니다.
수출 호조
한편, 수출 증가세가 경제에 다소 안도감을 안겨주었습니다. 4분기 수출은 전년 동기 3.2%, 3분기 7.4% 증가율을 넘어 13.2% 상승했습니다. 연간 전체 수출 증가율은 8.1%를 기록했습니다.
한편, 수입은 10월부터 12월까지 3.5% 증가하여 전년 동기 2.7%, 직전 분기 3.2% 증가율을 기록했으며, 연간 누적 증가율은 5.1%에 달했다.
정부는 올해 상품 수출과 서비스 수출이 각각 2%와 5% 증가할 것으로 전망하고 있다.
필리핀 통계청(PSA)에 따르면 농림수산(AFF) 부문은 4분기에 1% 성장했고, 서비스 부문은 5.2% 성장했습니다. 그러나 산업 부문은 4분기에 0.9% 감소했습니다.
2025년에는 농업 부문, 서비스 부문, 산업 부문이 각각 3.1%, 5.9%, 1.5% 성장할 것으로 예상됩니다.
국가통계청장 클레어 데니스 S. 마파는 도매 및 소매업, 자동차 및 오토바이 수리업이 국가 경제 성장에 가장 크게 기여했다고 밝혔습니다.
한편, 필리핀의 국민총소득은 4분기에 3.9% 증가했습니다. 연말까지는 6.1% 증가했는데, 이는 2024년의 7.7% 증가율보다 둔화된 수치입니다.
해당 국가의 순1차 소득 또한 10월부터 12월까지 10.9% 증가하여 2025년 평균 19.1%를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 전년도의 26.6%에서 둔화된 수치입니다.
회복 지연
한편, 발리사칸 씨는 필리핀의 조기 경기 회복 가능성이 낮아졌을 수도 있다고 말했습니다.
그는 “(우리는) 2026년을 우리에게 중요한 전환점으로 보고 있다”며, “이러한 모든 발전과 우리가 아세안(동남아시아 국가 연합) 의장국을 맡게 됨으로써, 올해 2분기부터 경제가 다시 정상 궤도로 돌아올 수 있을 것”이라고 말했다.
그는 부패 스캔들의 여파와 2026년 예산안 승인 지연이 올해 1분기 경제 회복을 저해할 수 있다고 지적했습니다.
그는 "올해 예산안이 늦게 발표되거나 승인된 점을 비롯해 이러한 조치들의 여파가 여전히 남아 있을 것으로 예상하기 때문에 1분기 성장률이 최고치까지 회복될 것으로는 기대하지 않는다"고 말했다.
1월 5일, 페르디난드 R. 마르코스 대통령은 정부 예산으로 6조 7930억 페소를 배정하는 2026년도 일반 세출법에 서명했습니다.
판테온 매크로이코노믹스의 신흥 아시아 담당 수석 이코노미스트인 미겔 찬코는 4분기에 나타난 경기 침체가 단기적인 성장 전망에 계속해서 영향을 미칠 수 있다고 말했다.
찬코 씨는 이메일 메모에서 "정부 인프라 지출이 월별 수치에서 바닥을 치는 모습을 아직 볼 수 없고, 민간 부문의 확장 계획도 급격히 축소되고 있는 만큼, 이러한 모든 약세는 올해 초까지 이어질 것으로 보인다"고 말했다.
ANZ 리서치의 동남아시아 및 인도 담당 수석 이코노미스트인 산제이 마투르는 특히 지속적인 거버넌스 문제가 해결되지 않을 경우 필리핀 경제 전망은 여전히 어둡다고 지적했다.
그는 보고서에서 "향후 거버넌스 관련 문제가 해결되고 공공 지출이 개선되기 시작할 때까지 성장세는 약세를 보일 가능성이 높다"며, "인공지능(AI) 관련 기술 주기 덕분에 향후 몇 달 동안 순수출이 성장을 뒷받침하겠지만, 전반적인 영향은 제한적일 것"이라고 밝혔다.
한편, 차이나뱅크 리서치는 4분기 경제 실적 부진을 지적하며 개혁을 더욱 시급히 추진해야 한다고 밝혔고, 세계적인 불확실성이 중국의 대외적 위상을 위협하고 있다고 덧붙였다.
"이는 경제를 더욱 불안정한 상태로 만들고 국내 수요를 뒷받침하기 위해 국민의 신뢰를 신속하게 회복해야 할 필요성을 강조합니다. 특히 외부적으로는 매우 불확실하고 변동성이 큰 세계 환경으로 인해 지속적인 역풍에 직면하고 있기 때문입니다."라고 보고서는 밝혔다.
올해 DBCC는 5~6%의 GDP 성장률을 목표로 하고 있습니다.
